Метод анализа чувствительности

Основной задачей использования этого аналитического метода является оценка влияния основных исходных (факторных) параметров на результативные показатели эффективности реального инвестиционного проекта. Чем выше степень зависимости показателей эффективности проекта от отдельных исходных (факторных) показателей ее формирования, тем более рисковым он считается по результатам анализа чувствительности.

Анализ чувствительности происходит при «последовательно-единичном» изменении каждой переменной: только одна из переменных меняет свое значение, на основе чего пересчитывается новая величина используемого критерия. После этого оценивается процентное изменение критерия по отношению к базисному случаю и рассчитывается показатель чувствительности, представляющий собой отношение процентного изменения критерия к изменению значения переменной на один процент (так называемая эластичность изменения показателя). Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждой из остальных переменных.

Затем на основании этих расчетов происходит экспертное ранжирование переменных по степени важности (например, очень высокая, средняя, невысокая) и экспертная оценка прогнозируемости (предсказуемости) значений переменных (например, высокая, средняя, низкая). Далее эксперт может построить так называемую «матрицу чувствительности», позволяющую выделить наименее и наиболее рискованные для проекта переменные (показатели).

С учетом факта неопределенности, присутствующего при любом планировании, необходим анализ чувствительности при различных вариантах проекта, связанных с двумя основными показателями:

инвестиционными затратами;

объемами поступлений.

Ниже в табличном и графическом формате представлен сводный анализ чувствительности проекта при двух вариантах развития ситуации:

увеличение первоначальных инвестиционных затрат на 5%;

снижение выручки на 5%.

Таблица № 9.

Наименование исходных данных

Базовый вариант

Увеличение первоначальных инвестиционных издержек на 5%

Снижение выручки на 5%

значение

отклонение

чувствитель-ность, %

значение

отклонение

чувствитель-ность, %

Инвестиционные затраты, всего (с учетом выплат процентов)

503613,68

518301,24

14687,6

503613,68

Поступление средств от производственной деятельности за расчетный период

1377569,66

1377569,66

1269881,44

-107688,2

Показатели, характеризующие чувствительность проекта

1. Сальдо нарастающим итогом

873955,98

859268,42

-14687,6

2%

766267,77

-107688,2

12%

2.Срок окупаемости (простой) PBP, лет

7,00

5,75

-1,25

17,9%

6,00

-1,0

14,3%

3.Чистая приведенная стоимость NPV на конец периода

148977,01

137343,65

-11633,4

8%

1058,98

-17969,90

72%

4. Индекс прибыльности PI

1,41

1,36

-0,04

3%

1,02

0,06

4%

5. Срок окупаемости (дисконтированный) DPB, лет

7,00

9,00

2,00

29%

9,00

2,00

29%

6. Внутренняя норма доходности, IRR, %

31,55%

30,05%

-1,51%

5%

27,97%

-3,58%

11%

Общая чувствительность проекта,%

10,6%

21,5%

Перейти на страницу: 1 2

Другие материалы

Анализ производства продукции
Предприятия самостоятельно планируют свою деятельность на основе договоров, заключенных с потребителями продукции и поставщиками материально-технических ресурсов, и определяют перспективы развития исходя из спроса на производимую продукцию, раб ...

Анализ безубыточности производства. Экономическая модель безубыточности
Работа предприятий в условиях рыночной экономики требует от них эффективного ведения финансово-хозяйственной деятельности. Неотъемлемой частью управления предприятием является система управленческого учета. Эта система представляет собой компле ...

Статистика