Доходный подход к оценке бизнеса

эффективность использования различных видов ресурсов;

управление ценными бумагами, рисками, страхованием;

план мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия.

Таким образом, имея на руках продуманный бизнес-план предприятия, можно судить о денежных потоках, используя информацию, собранную при разработке плана. В том случае, если бизнес-план составлен без преувеличения (преуменьшения) показателей и соответствует текущей ситуации на предприятии, такой информации можно доверять. Соответственно, намеренное искажение информации при составлении бизнес-плана затрудняет дальнейшую аналитическую работу компании и проводится ею на свой страх и риск.

В случае отсутствия доступа к бизнес-плану предприятия необходимы иные источники соответствующей информации. Так, например, открытые компании регулярно публикуют решения Совета директоров и Общего собрания акционеров, стратегию развития, инвестиционный план; проводят публичные телефонные конференции для акционеров, потенциальных инвесторов и аналитиков; участвуют в различных форумах и конференциях, где раскрывают свои планы на будущее.

Расчет величины денежного потока традиционно осуществляется двумя методами: прямым и косвенным. В первом случае осуществляется анализ движения денежных средств по статьям прихода и расхода, иными словами по бухгалтерским счетам. Во втором случае рассматривается движение денежных средств по направлениям деятельности. В обоих случаях итоговый показатель денежного потока будет представлен в виде алгебраической суммы тех или иных денежных средств, которые учитываются в этом показателе.

Представим все денежные потоки предприятия в виде следующей матрицы:

Таблица 3 - Матрица денежных потоков предприятия

Следует отметить, что в указанной матрице понятие «капитал» - это «денежное выражение совокупности вещественных и финансовых средств, которые находятся в распоряжении предприятия (в определенный момент)». Вещественный же эквивалент капитала будет показывать, в каких формах капитал предприятия нашел применение.

Организация хозяйственной деятельности в крупных компаниях, в частности в отраслях металлургии, нефтяной промышленности, в транснациональных компаниях в целом, обуславливает и специфику движения денежных потоков. Такие структуры традиционно вертикально интегрированы по производству, передаче и сбыту продукции. Зачастую осуществляется полный производственный цикл: например, для предприятий металлургии - от добычи сырья до его переработки и последующей реализации. Схемы движения денежных потоков в таких холдинговых структурах «определяются спецификой внутрикорпоративных финансовых взаимоотношений между центральной и дочерними компаниями».

Денежные потоки такой структуры следует рассматривать как совокупность потоков:

внутри материнской компании;

по отдельной дочерней компании;

между дочерними компаниями;

между дочерними компаниями и материнской;

между холдингом и окружающей средой (государство, контрагенты, финансовая инфраструктура).

Такая схема циркуляции денежных потоков внутри холдинга соответствует его структуре. Движение денежных потоков осуществляется между элементами структуры в соответствии с принципами ее функционирования.

Другие материалы

Эффективность использования оборотных средств на предприятии и пути ее повышения
Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала). От состояния оборотных капитала зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, иб ...

Статистический анализ рыночной ориентации регионов в Российской Федерации
статистика экономическая рыночная регион Актуальность темы работы связана с тем, что формирование рыночных отношений и становление федеративных основ РФ повышают роль регионов как хозяйствующих субъектов, участвующих в экономических процессах на ...